基金累計(jì)凈值是什么意思?基金累計(jì)凈值和復(fù)權(quán)凈值的區(qū)別是什么

　　基金公司在每天發(fā)布凈值的同時(shí) ，也會(huì)發(fā)布一個(gè)叫“累計(jì)凈值”的指標(biāo)。從原理上看，累計(jì)凈值是凈值加上總分紅。比如一只基金成立3年，當(dāng)前凈值是3元，紅利 3 年一共發(fā)放了3元，那么這個(gè)基金的累計(jì)凈值就是6元。關(guān)于這個(gè)指標(biāo)，我猜想其原本的意思是考察一個(gè)基金成立以來(lái)的總收益情況，似乎累計(jì)凈值越高， 說(shuō)明這個(gè)基金的總收益越高。

　　但實(shí)際上，這個(gè)指標(biāo)從原理上看有個(gè)大問(wèn)題，累計(jì)凈值其實(shí)是按照“現(xiàn)金分紅”考慮的凈值。分紅越多的基金在同等條件下，累計(jì)凈值越低。舉例來(lái)說(shuō)，一只基金單位凈值原先是1.2元，分紅后到了1元 ，累計(jì)凈值會(huì)將現(xiàn)金分紅的0.2元記入，還是 1.2 元。如果 1 個(gè)月后，單位凈值上漲10%，漲到了 1.1元 ，但累計(jì)凈值也只是1.2+1*10%= 1.3 元，累計(jì)凈值漲幅只有 （1.3-1.2）/1.2*100%=8.3%。 順便插一句，算收益千萬(wàn)不能用累計(jì)凈值。

　　另外，大部分人采用紅利再投資方式，而紅利再投資是反映不到累計(jì)凈值里面的。也就是說(shuō)，累計(jì)凈值的增長(zhǎng)和其資產(chǎn)增長(zhǎng)是不同步的。所以，根本反映不出來(lái)“總收益”。

　　而基金拆分對(duì)累計(jì)凈值的影響就更亂了。 第一個(gè)搞拆分的富國(guó)天益，從1.6元拆分到1元。 他們考慮累計(jì)凈值的時(shí)候，就把拆分當(dāng)作分紅考慮，類似一只1.6元的基金 ，分紅0.6元。以后凈值漲 1 分錢，累計(jì)凈值也漲1分錢，這樣凈值增長(zhǎng)值和累計(jì)凈值增長(zhǎng)值一樣。

　　所以，在計(jì)算基金的歷史業(yè)績(jī)時(shí)，也應(yīng)該把這些分紅因素考慮進(jìn)去，這就引入了復(fù)權(quán)凈值的概念。下表列出了富國(guó)天成紅利 （100029 股吧，行情，資訊，主力買賣）各類凈值數(shù)據(jù)，可以看出，單位凈值《累計(jì)凈值《復(fù)權(quán)凈值。因?yàn)閺?fù)權(quán)凈值是對(duì)基金的單位凈值進(jìn)行了復(fù)權(quán)計(jì)算，對(duì)基金的分紅或拆分因素進(jìn)行了綜合考慮，所以會(huì)高一些。

　　由此可知，基金復(fù)權(quán)凈值的意義，在于公平的對(duì)基金歷史業(yè)績(jī)進(jìn)行對(duì)比，還原基金歷史增長(zhǎng)率的真實(shí)面貌，幫助基金投資者進(jìn)行基金選擇。

　　表格1: 富國(guó)天成紅利今年以來(lái)凈值表現(xiàn)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，天天基金研究中心，截止日期：2015-1-15